首次公开募股周报(IPO Weekly Report):第39周,“四关三关”中国人民保险公司在未披露募集资金金额的情况下获得了初步批准文件。

作者:编者:extra financial and economics资料来源:extra financial and economics net《extra financial and economics》文章/李万君第39周,发展与审查委员会第17届会议审查了4家拟进行首次公开募股的公司,其中3家将于晚些时候上市,1家将被拒绝。

9月28日晚,中国证监会按照法定程序批准了中国人民保险集团有限公司(以下简称“PICC”)的首次申请,但中国证监会没有披露PICC首次公开发行募集资金的具体规模。

PICC属于中国保险业的第一梯队,可以说是保险业的“老大哥”。其a股首次公开发行在市场上引起了很大关注。

目前,a股市场有4种保险股票,即中国人寿、中国平安、中国太平洋保险和新华保险。

本周的首次公开募股将由三家公司进行审核:宁波水表有限公司、新希望乳业有限公司和江苏爱鹏医疗科技有限公司

首轮失败的公司是珠海安联里斯科技有限公司

额外财经的一项分析发现,本周第17届独立选举委员会在会议上就“销售问题”询问了所有四家公司。近年来,由于经济转型、国际化、商业模式创新等因素,上市公司的销售合规性、关联成本、收益、利润、毛利润等财务指标已经成为国际电工委员会关注的焦点。

其中,宁波水表有限公司被问及主要问题:报告期内,委托银行贷款支付大量再贷款,存在通过非供应商、无采购背景的再贷款行为;在每个报告期结束时,手头订单逐步减少,而2016年和2017年的营业收入略有下降。销售模式分为直销和分销。存在非签约经销商的情况,被询价对象与主要客户之间是否存在关联关系;主要产品毛利率的变化趋势与同行业可比公司不一致。直销模式与分销模式不一致,国内销售毛利率与国外销售毛利率不一致。

与此同时,公司收到了关于许多关联关系、关联交易以及是否有预付费用和预付成本的询问。

其中,黄运昌控制的吉利仪器是公司最大的外包制造商。经销商客户宁波新鸿基进出口有限公司实际上由公司董事张林的配偶控制。宁波德利仪器有限公司一直是公司的十大客户。它的实际控制人是公司的雇员。信和宝乳业有限公司提出的主要问题是,报告期内,公司在同一控制下实施了一系列资产收购和处置活动。要求说明是否存在海外协议控制和信托控股公司未整合的情况,实际控制人是否对其控制的公司有明确的当前和未来产业布局规划,公司的产业定位是否仅限于乳制品行业;公司的销售主要分为直销和分销,约占50%。要求说明分销是否为收购销售,每个报告期末公司产品的库存和外部销售,以及最终销售是否实现。报告期内,本公司与关联方有大量定期关联采购、关联销售及其他非定期关联交易。

在财务指标方面,要求解释2017年营业收入和净利润变化趋势不一致的原因和合理性,以及变化趋势是否与行业内可比公司一致;扣除非盈利后母公司股东应占净利润大幅增加的原因及合理性;在报告所述期间,当前比率和快速比率均较低且逐年下降的原因;于二零一五年、二零一六年及二零一七年,本公司综合毛利率分别为32.22%、32.48%及34.72%。毛利率不同于同行业可比上市公司的平均值,变化趋势不一致。

江苏爱鹏医疗科技有限公司提出的主要问题是,公司的销售模式包括分销和直销,以分销为主要模式。在不同的销售模式下,客户发展模式、定价机制、销售价格、销售政策和毛利率都存在差异,有些经销商期末库存较大。

该公司的一些董事、监事和高级管理人员曾在同一家医疗器械贸易公司工作。

报告期内公司毛利率相对较高。报告期内,公司享受社会福利企业的税收优惠,占同期利润总额的很大比例。

珠海安联瑞仕科技有限公司因其众多财务指标的真实性和合理性而备受关注,该公司本周的首次公开募股被拒。

公司提出的主要问题是,报告期内,公司收入和利润快速增长,毛利率持续下降,其中2018年上半年经营活动产生的净现金流量为负。

报告期内,公司对汉化泰科等主要客户的销售波动较大。

该公司的产品主要出口,并被要求解释中美贸易摩擦对公司经营业绩的影响。

公司产品的主要原材料是硬盘、集成电路等。,主要材料之间是否存在匹配关系,2017年的产销规模与2016年相比将显著增加,原材料和在制品库存增长不同步,总体库存平衡基本一致的原因和合理性;随着2017年包装产品的大幅增加,只有前端产能大幅增加的原因和合理性,以及与相关固定资产投资的匹配。

2018年第十七届发行审核委员会第153次会议审计结果公告2018年中国证监会第十七届发行审核委员会第153次会议于2018年9月27日召开。现将会议审计结果公告如下:1 .审核结果(1)宁波水表有限公司(首次投产)获得批准。

(2)新希望乳业有限公司(首轮)获批。

(1)宁波水表有限公司1。报告期内,发行人的银行贷款被委托支付大量再贷款,存在通过非供应商且无采购背景的再贷款行为。

请发行人代表:(1)分别说明有无采购背景的两种情况下的转贷金额及其占净资产的比例、转贷原因、资金流向及其使用情况,是否违反相关法律法规;(2)说明通过麒麟工具进行再融资的主要原因,以及是否存在不当的利益安排。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

2.发行人主要从事机械水表和智能水表的研发、生产和销售。

在每个报告期结束时,手头订单逐步减少,而2016年和2017年的营业收入略有下降。

请要求发行人代表:(1)说明每个报告期末手头订单的变化趋势和原因,以及是否存在营业收入进一步下降的风险;(2)结合发行人的行业状况和核心竞争力,说明发行人的业务前景和潜在风险。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

3.经销商的销售模式分为直销和分销,其中部分国内销售和大部分海外销售是通过分销模式进行的。

请发行人代表说明:(1)报告期内发行人数量及其变化是否合理,主要发行人的购买、销售和存储情况,最终销售是否实现;(二)选择非签约交易商的标准和条件,是否与非签约交易商有重大利益安排,是否存在相应的法律风险,是否对公司的可持续盈利能力有重大影响;(三)经销商销售的产品定价是否合理,主要产品的价格变化是否与同行业可比公司的变化一致;(四)发行人与其主要客户是否有关联关系,是否存在利益转移情况。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

4.报告期内,发行人综合毛利率逐年上升。

请发行人代表说明:(1)报告期内综合毛利率年度增长的原因和合理性;(二)主要产品毛利率高于同行业可比公司,主要产品毛利率变化趋势与同行业可比公司不一致的原因和合理性;(3)直销模式与分销模式差异的原因和合理性,国内销售与国外销售的毛利率。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

5.黄运昌控制的吉利仪器是发行人最大的外包制造商。发行人的经销商客户宁波新鸿基进出口有限公司实际上由发行人董事张林的配偶控制。宁波德利仪器有限公司一直是发行人的前十大客户,其实际控制人曾是发行人的员工。

请发卡行代表:(1)根据奇立票据的业务需求和业务情况,说明与奇立票据合作的原因和必要性;(二)表明发行人是否与黄运昌及其控制的企业有非交易性资本交换或其他利益传递安排;(3)说明七力工具、德利工具、新鸿汇相关交易价格是否公平,是否存在为发行人付费或代发行人承担费用等情况。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

(2)新希望乳业有限公司1。报告期内,发行人在同一控制下实施了一系列资产收购和处置活动。

请发行人代表说明:(1)控股股东和实际控制人控制的实际从事乳制品生产和销售的公司是否全部纳入发行人的范围,是否存在海外协议控制和托管的公司未纳入发行人范围的情况;(二)报告期内处置给关联方的企业原设立或收购的原因、商业目的、经营规划和与乳制品行业的协同作用,以及后续分别处置给关联方的原因和合理性;(三)发行人实际控制人是否对其控制的公司有明确的当前和未来产业布局规划,发行人的产业定位是否仅限于乳制品行业;(四)发行人实际控制人控制的公司是否从事预包装食品和乳制品,实质上与发行人同行构成竞争。

请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

2.发行人的销售主要分为直销和分销,约占50%。

请发行人代表说明:(1)报告期销售方式和收入比例与同行业可比公司差异的原因和合理性;(二)发行是否为买断销售,发行人在每个报告期末是否实现了存货和对外销售中发行人产品的最终销售。(三)分配模式下的收入确认和返利政策是否符合行业惯例,相关会计处理是否恰当;(四)尚超的销售是否实际上是以佣金为基础,相关的商业模式是否符合行业特点;(五)不同销售模式下产品毛利率是否存在显著差异,主要客户及其关联方与发行人之间是否存在关联关系或其他利益安排。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

3.报告期内,发行人及关联方有大量定期关联购买、关联销售及其他非定期关联交易。

请发行人代表说明:(1)关联方交易的原因和必要性,关联方及关联方交易的披露是否完整,关联方交易是否履行了必要的决策程序;(二)关联方交易的定价是否公平,关联方是否为发行人承担成本和费用,并为发行人提供利益;(3)关联方与非关联方销售毛利率是否存在差异及原因。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

4.请发行人代表说明:(1)2017年营业收入和净利润变化趋势不一致的原因和合理性,以及变化趋势是否与行业内可比公司一致;(二)扣除非盈利后母公司股东应占净利润大幅增加的原因和合理性;(3)报告期内流动比率和速动比率均较低且逐年下降的原因是否与同行业可比公司一致?

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

5.于二零一五年、二零一六年及二零一七年,发行人的综合毛利率分别为32.22%、32.48%及34.72%。

请发行人代表解释:(1)同行业可比上市公司毛利率与平均值差异的原因和合理性,以及不一致的变化趋势;(2)2017年毛利率较高的原因及合理性;(3)低温产品毛利率高于常温产品的原因和合理性。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

发行监管部门于2018年9月27日公布了2018年第十七届发行审核委员会第154次会议的审核结果。中国证券监督管理委员会第十七届发行审查委员会2018年第154次发行审查委员会会议于2018年9月27日举行。现将会议审计结果公告如下:1 .审计结果(1)江苏爱鹏医疗科技有限公司(首次上市)获得批准。

(2)珠海安联里斯科技有限公司(第一家公司)倒闭。

(1)江苏爱鹏医疗科技有限公司1。发行人的分销模式包括分销和直销,分销是主要模式。

请发卡行代表解释:(1)采用两种(包括多层次分销)销售模式的原因,以及不同销售模式下客户发展模式、定价机制、销售价格、销售政策和毛利率的差异;(二)交易商的选择标准和评估管理方法是否与发行人相关;(三)报告期内经销商变动的原因及经销商最终销售额的实现情况;(4)部分经销商期末存货量大的原因及合理性;(五)销售返利政策及其实施和会计处理是否符合会计准则;(6)不独家经销经销商产品的经销商是否代理其他制造商的类似产品或替代产品。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

2.报告期内发行人毛利率较高。

请要求发行人代表:(1)说明同行业可比上市公司相比毛利率较高的原因和合理性;(2)说明主要产品的替代性和竞争力以及公司未来将面临的市场风险。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

3.经销商的微电脑药物注射泵产品由驱动装置和输液装置组成。驱动装置可以重复使用,并且输注装置是一次性消耗品。

请发卡行代表解释:(1)通过收取保证金将驱动装置放入交易商的原因和合理性;(二)与驱动装置存款投放和收取相关的会计处理是否符合会计准则,税务处理是否符合规定;(3)驱动装置交付与经销商销售额的比率;(四)报告期内是否存在存款回收争议;(5)报告期内驱动装置释放模式逐步调整为直销的原因。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

4.报告期内,发行人享受社会福利企业的税收优惠,占同期利润总额的比例较高。

请发卡行代表说明:(1)报告期内残疾员工安置的相关情况;(2)2016年国家残疾人安置优惠政策调整后,企业税收优惠是否存在潜在的政策风险,发行人是否能够继续符合福利企业资格并享受税收优惠。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

5.发行人的部分董事、监事和高级管理人员曾在同一医疗器械交易公司工作。

请发行人代表说明:(1)相关人员是否持有上述单位的股份,是否存在竞业禁止或技术专利等潜在争议。;(二)上述企业在业务、技术、人员、资产等方面是否与发行人相关。,是否存在潜在的竞争关系,以及发行人是否存在分摊成本和费用的情况;(3)2015年4月,上海南洋医用材料公司受到税务机关的行政处罚。王雨凝知道这件事并承担个人责任吗?

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

(2)珠海安联瑞仕科技有限公司1。报告期内,发行人收入和利润快速增长,毛利率持续下降。

请发卡行代表解释:(1)结合公司行业状况和核心竞争力,经营收入快速增长和特殊包装产品大幅增长的原因和合理性;(2)毛利率逐年下降、低于行业可比公司的原因和合理性是否符合行业变化趋势;(3)销售费用和管理费远低于行业可比公司的原因和合理性;(4)2018年上半年经营活动负净现金流量的原因及合理性。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

2.报告期内,发行人对韩华泰科等主要客户的销售波动较大。

请发卡行代表解释:(1)韩华泰独家向发卡行购买消费安全产品的原因和合理性;2017年,发行人对汉华泰科销售大幅增加的原因和合理性;(2)汉化泰科销售毛利率高于其他主要客户的原因和合理性;(三)报告期内各期汉化泰分公司的终端销售和最终库存;(四)汉化泰科与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事之间是否存在关系,是否存在利益转让;(5)获得斯旺订单的过程,结合英飞凌的财务状况,解释了2017年从斯旺获得的订单数量快速增长的原因和合理性。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

3.发行人的产品主要用于出口。

请发行人代表说明:(1)报告期内海外销售收入与海关查询数据差异较大的原因和合理性;(二)五大海外客户的终端销售额和报告期末库存;(三)海外销售前五名客户与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事之间是否存在关联,是否存在利益转移。(4)中美贸易摩擦对发行人经营业绩的影响;(5)经营业绩是否在很大程度上取决于税收激励。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

4.发行人产品的主要原材料是硬盘、集成电路等。

请发行人代表说明:(1)主要材料之间是否存在匹配关系,报告期各期是否存在显著差异,差异的原因及合理性;(2)2017年产销规模较2016年大幅增长的原因和合理性,而原材料和在制品库存没有同步增长,总体库存平衡基本相同;(三)2017年包装产品大幅增加情况下,前端产能大幅增加的原因和合理性以及与相关固定资产投资的匹配情况;(四)报告期内各期主要能源、电力及相关辅助材料的消耗和产出比例。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

5.请要求发行人代表解释:(1)与主要客户Lorex和Swann同时销售和购买的原因和必要性;(2)发行人与Lorex和Swann之间的关系是购销关系还是对外加工关系,相关风险是否转移,确认的依据以及如何确认收益;(3)发行人与Lorex之间2016年前买卖金额持续下降、2017年快速增长的原因和合理性;(4)发行人与Lorex和Swann之间买卖比率异常波动的原因和合理性。

请主办方代表解释验证的依据和过程,并给出明确的验证意见。

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